你也许会错失一座金矿

对于不良资产，金融机构往往是闻之色变。然而，处置不良资产，早已成为金融行业里一个专门的市场。今年全国金融工作会议和刚刚结束的中央经济工作会议都强调要防范金融风险，维护金融体系的稳定，特别是守住不发生系统性金融风险的底线。所以，如何处理不良资产就显得尤为重要了。
《2017中国不良资产年度评价报告》预测，在中国经济处于新常态、经济结构转型升级过程中，产能过剩行业面临深度结构调整的压力，为不良资产市场提供了广阔的空间。除了传统的银行不良贷款以外，随着非银行金融机构在社会融资活动中扮演的角色愈发重要，信托、券商资管、基金子公司等也将成为不良资产的一大供给方。
经过这十来年的累积，特别是这几年经济速度下行，包括去库存、去杠杆的影响，银行体系的不良资产也慢慢累计到一万六千亿，除了银行体系，非银行的金融机构，包括消费金融公司、汽车金融公司、信托公司等等，不良比例实际上比银行还要高，所以规模也在不断上升。如果按照现在的势头下去，到2020年银行业的不良资产规模可能会超过三万亿，再加上非银行的金融机构不良资产可能会超过五万亿，加上全社会的不良资产规模就非常大了。如果不能有效化解，将会严重影响到实体经济、国民经济的健康发展。
然而，不良资产虽然有着“不良”的头衔，却并不影响它成为很多人眼中的金矿。
不良资产在相当时期内都会存在。但没有的不良资产，没有过剩的资产，只有错配的资产和资源，就是在时间和空间上错配。所以只要把它放到合适的时间和空间，就会重新发挥它的作用。
提及发挥不良资产作用，以前我国主要是通过四大资产管理公司实现不良资产的处置，现在四大资产管理公司仍然是一级市场不良资产收购的主力军，在这个市场里面占了主导地位。但值得一提的是，现在参与主体越来越多样化，各省市的地方版的资产管理公司也是很重要的力量。另外，现在很多的外资、民资、国有企业也积极参与到不良资产的市场里。
资产管理公司其实就是医院，不良资产就是病人，有些病人只是发烧，吃点药就恢复正常了。有些病人虽然有点小毛病，但通过医院的特殊技术还能让他焕发活力。但是有些是癌症，怎么治都治不好，因此只能看他死亡。不过，要做好这个医治不良资产的医院，必须要提升三种能力：一是不良资产的净调和评估能力，二是债权的维护和追偿能力，三是资产的价值的提升能力和变现能力。
此外，不良资产的处置方式也出现了创新的趋势。原来处置不良资产主要通过催收、重组、并购、转让、诉讼、核销、委托处置等等方式，现在也出现了很多新的方式，包括资产证券化、再重组、基金化、产品化等等。特别是互联网+的创新模式的不良资产处置的方式越来越多元化。应该说中国的不良资产的处置市场会逐渐成熟，对于不良资产的处置的研究也会逐渐深入和丰富。
在这其中，不良资产证券化无疑是处置不良资产的新焦点。11月份上海证券交易所与中国信达共同努力，推出了首单以不良应收账款为基础资产的证券。这单项目的基础资产就是中国信达从非金融企业收来的应收账款债权，这个产品的规模约有57亿。对于中国信达这样的资产管理公司来说，能够来到交易所这样的标准化的证券市场进行资产证券化的融资，盘活了他们的资产存量，提高了资金利用效率。对于上交所来说，这个事情是一个尝试，也是一个契机。上交所今后也会进一步为类似中国信达这样的符合条件的金融机构提供资金支持，帮助他们更好地服务实体经济。
关于不良资产市场的未来，充满机遇。但是，要进一步完善相关的法律法规，创造更加公平有效的环境，维护债权人的合法权益。